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5États financiers COMPTES CONSOLIDÉS ET ANNEXES C. Détail des engagements minimaux de loyers sur une base de trésorerie décaissée Les engagements minimaux de loyers représentent uniquement les engagements de loyers à long terme de l’hôtellerie (hôtels ouverts ou fermés pour travaux). L’échéancier détaillant les engagements minimaux de loyers convertis sur la base du taux de change moyen, non actualisés et indexés aux derniers taux connus est le suivant : Années (en millions d’euros) Années (en millions d’euros)

2013 (428) 2022 (223)

2014 (416) 2023 (206)

2015 (403) 2024 (191)

2016 (383) 2025 (168)

2017 (360) 2026 (147)

2018 (349) 2027 (88)

2019 (333) 2028 (78)

2020 (296) 2029 (66)

2021 (244) > 2029 (344)

TOTAL (4 723)

Au 31 décembre 2012, la valeur actuelle des engagements de La charge d’intérêt afférente à cette dette retraitée, calculée loyers, sur la base d’un taux de 7 % des engagements minimaux à 7 % s’établit à 207 millions d’euros. Le différentiel entre le de loyers servant de base au calcul ou ratio « Marge brute loyer minimum (428 millions d’euros) et la charge d’intérêt d’Autofinancement d’Exploitation courante retraitée/Dette nette (207 millions d’euros) s’établit à 221 millions d’euros. Cette retraitée » est de - 2 962 millions d’euros. Jusqu’à fin décembre dernière constitue le remboursement implicite de la dette 2011, le taux retenu par l’agence de notation Standard & Poor’s retraitée « méthode Standards & Poor’s », et impacte par pour l’actualisation des engagements de loyers était de 8 % conséquent le calcul du ratio de marge brute d’autofinancement (cf. note (b) des Principaux ratios de gestion). d’exploitation retraitée/dette nette retraitée (cf. note Principaux

ratios de gestion (b)).

NOTE 7 EXCÉDENT BRUT D’EXPLOITATION PAR MÉTIER ET ZONE GÉOGRAPHIQUE

Europe Amérique (hors Asie latine Structures (en millions d’euros) France France) Pacifique & Caraïbes Autres pays mondiales (1)

2012 2011 (2)

HÔTELLERIE 307 307 84 59 38 36 824

Haut et milieu de gamme 169 149 47 21 22 31 444

Économique 138 158 37 38 16 5 380

AUTRES ACTIVITÉS 4 (1) 9 -4 3 32

TOTAL 2012 311 306 93 59 42 39

TOTAL 2011 (2) 341 306 77 43 32 57 856

831 439 392 19 850

L’excédent brut d’exploitation consolidé au 31 décembre 2012 s’établit à 850 millions d’euros, contre 856 millions d’euros au 31 décembre 2011.