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Rentabilité des capitaux engagés

La rentabilité des capitaux engagés (ROCE), mesurée par l’excédent d’exploitation des activités (EBITDA) rapporté à la valeur brute des immobilisations, augmentée du besoin en fonds de roulement, s’établit à 14 % en 2012 contre 13,9 % en 2011 (voir l’analyse dans les comptes consolidés). Le ROCE du segment Haut et Milieu de gamme est en progression à 11,4 % grâce au bon déroulement du programme de cession d’actifs ; dans le segment Economique, il est stable à 19,5 % compte tenu du déploiement de la méga-marque ibis et de la poursuite du programme de rénovation des chambres dans les hôtels ibis budget.

Création de valeur

La création de valeur économique se détermine comme suit :

Coût

ROCE

moyen

Capitauxaprès –

pondéré

× employésimpôt

du capital

Avec un ROCE après impôt de 11,49 % et un coût moyen pondéré du capital de 8,90 % en 2012, appliqué à 6,36 milliards d’euros de capitaux employés, Accor crée de la valeur (Economic Value Added, EVA) pour 164 millions d’euros en 2012, contre 108 millions d’euros en 2011.

P&L Performance

Depuis 2010, l’évolution de son modèle économique vers de la franchise et du management a amené le groupe Accor à déployer un nouvel outil de reporting ayant pour but d’analyser la performance de son métier de gestionnaire de réseaux et d’exploitant hôtelier.

Cet outil, appelé P&L Performance, est basé sur les activités induites par son métier de gestionnaire de réseaux et d’exploitant hôtelier qui sont :

1) l’activité de franchiseur qui consiste pour Accor à faire bénéficier à l’ensemble de ses hôtels, qu’ils soient filiales, managés ou franchisés, de ses marques et de sa notoriété en contrepartie de redevances de marque ;

Commentaires sur l’exercice

RÉSULTATS DES ACTIVITÉS

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2) l’activité de manageur par l’intermédiaire de laquelle Accor transmet à ses hôtels filiales ou managés, son savoir-faire et son expérience opérationnelle en exploitation hôtelière en contrepartie de redevances de management ;

3) l’activité de « vente et de marketing » qui consiste pour Accor à faire bénéficier à l’ensemble de ses hôtels qu’ils soient filiales, managés ou franchisés, de ses services en termes de systèmes de distribution, de programme de fidélité, de force commerciale et d’opérations de marketing en contrepartie de redevances de « sales & marketing » ;

4) l’activité d’exploitant hôtelier des hôtels détenus en pleine propriété ou sous contrat de location. L’ensemble du chiffre d’affaires et du résultat généré par ces hôtels appartient à Accor ;

5) les Autres activités non allouées qui incluent notamment les Directions corporate du Groupe.

Dans le cadre de cet outil de reporting, le Groupe analyse les indicateurs suivants :

Pour certains de ces indicateurs, des objectifs de marge, de taux de transformation et de résultat ont été mis en place.

Le volume d’activité de l’hôtellerie correspond à la somme :

a) du chiffre d’affaires total réalisé par les hôtels détenus en propriété et en location ;

b) du chiffre d’affaires total réalisé par les hôtels managés ; et

c) du chiffre d’affaires hébergement réalisé par les hôtels franchisés.

Une partie de ce chiffre d’affaires n’étant pas attribuable à Accor, cet indicateur ne peut faire l’objet d’une réconciliation avec les indicateurs présentés dans le cadre de ses comptes consolidés annuels.

Le volume d’activité permet de mesurer la croissance du réseau Accor et fait par conséquent l’objet d’une attention particulière par la Direction.